第180章 外部的最后狂欢与内部的静默等待
第180章 外部的最后狂欢与内部的静默等待 (第2/2页)“在家待不住。”沈清如微笑着，“而且有些资料，我整理好了想给你。”
她把那叠资料递给陈默。
封面是她手写的标题：
《美国次级抵押贷款危机传导路径与潜在风险敞口分析（2007年10月更新）》
陈默接过来，翻开第一页。
密密麻麻的数据表格、流程图、机构关联网络图。每一页都有沈清如娟秀的字迹，有荧光笔标注的重点，有批注框里写的问题和猜想。
她把这几个月来跟踪的美国次贷危机资料，全部梳理了一遍。
“美国那边的坏消息在加速。”沈清如的声音很轻，像怕惊动什么，“八月份贝尔斯登两只基金清盘，九月份英国北岩银行挤兑，十月初美林巨亏79亿美元。现在华尔街都在猜，下一家是谁。”
她顿了顿：“可能是花旗，可能是瑞银，也可能……”
“也可能什么？”陈默问。
“雷曼。”沈清如说，“雷曼兄弟的杠杆率太高了，商业地产风险敞口太大。我在伦敦的同行说，对冲基金圈子里已经开始做空雷曼的股票和债券。”
陈默看着她的脸。
三十三岁的沈清如，怀孕三十八周的沈清如，此刻眼下的青黑比他还深。这几个月她名义上在家休养，实际上每天都要花三四个小时跟踪海外市场。时差关系，美股收盘已经是北京时间凌晨五点，她有时半夜醒来，会悄悄打开手机看盘。
“你应该多休息。”陈默轻声说。
“等宝宝出生，有的是时间休息。”沈清如笑了笑，“现在不把这些理清楚，后面几个月反而会睡不着。”
她把资料翻到最后一页。
那是一张手绘的“危机传导路径模拟图”。
从美国次级抵押贷款违约率上升开始，箭头指向持有大量次贷证券的投行和对冲基金；从投行爆仓指向信贷市场冻结；从信贷冻结指向依赖短期融资的金融机构倒闭；从金融机构倒闭指向股市暴跌、企业破产、失业率上升……
然后，箭头跨越大西洋和太平洋，指向中国。
路径一：外需萎缩→出口企业订单下降→相关行业利润下滑→股市基本面承压
路径二：全球避险情绪升温→外资撤出新兴市场→A股流动性收紧
路径三：大宗商品价格暴跌→资源类企业盈利恶化→指数权重股拖累
路径四：……
一共六条传导路径，每条都配有数据来源和可能性评估。
“这只是初步框架。”沈清如说，“很多变量还不确定。但我越来越确定一件事——”
她看着陈默：“美国的雷，可能快爆了。”
“什么时候？”
“不知道。”沈清如摇头，“也许是明天，也许是下个月，也许是明年。但一定是在市场最乐观、杠杆最高、戒备最松懈的时候。”
她停顿了一下：“就像1929年秋天，就像1989年最后那个冬天。”
办公室里安静了很久。
窗外，深圳的夜幕已经降临。深南大道华灯初上，车流如光河。平安金融中心的塔吊还在转动，那栋未完工的摩天大楼，在夜色中像一座沉默的灯塔。
陈默握着那份沉甸甸的资料，良久无言。
“明天，”他终于开口，“把这些整理一下，在投研会上讲一遍。”
“好。”
“还有，”陈默说，“下周一开始，你正式休产假。”
沈清如愣了一下。
“不是商量，”陈默难得用这种不容置疑的语气，“是命令。你是公司研究总监，也是我的妻子，还是我们孩子的妈妈。后面这几件事，优先级是这个顺序。”
他把手轻轻放在她隆起的腹部。
“宝宝还有两周就出来了。”他的声音低下来，“他需要一个精力充沛的妈妈。公司需要一个健健康康的研究总监。我需要一个……没有黑眼圈的妻子。”
沈清如看着他，眼眶渐渐泛红。
她什么都没说，只是把他的手握得更紧了一些。
五、风暴眼中的平静
2007年10月29日，星期一。
上证指数开盘下跌1.2%，中石油跌破40元。电视里，分析师们开始争论“是调整还是反转”。没人敢说“崩盘”这个词，像在中世纪的教堂里不敢提魔鬼的名字。
默石投资的办公室里，又是安静的一天。
研究小组在会议室里讨论1929年大萧条时期的公用事业股表现。老赵和几个研究员趴在桌上画美国1920-1940年的工业产出曲线图。张昊在角落里看《这次不一样》，荧光笔画到了第十七页，关于主权债务违约的章节。
交易室里，李铭带着交易员复盘上周的交易执行，逐笔分析有没有改进空间。没有新的减仓指令，他们就把所有精力放在优化现有持仓的流动性管理上。
周明在风控室测算极端情景下的压力损失。他用沈清如的六条传导路径，给每个重仓股打“危机脆弱性评分”，分数高的列入重点观察名单。
陈默在自己办公室里，和沈清如通电话。
不是聊市场，是聊婴儿床放在卧室的哪个位置，待产包还缺什么东西，月子中心预约确认了没有。
窗外，深圳的秋天安静而漫长。
这座城市依然相信明天会更好。营业部门口依然排着开户的长队。财经节目里依然有分析师在喊“万点不是梦”。互联网论坛里依然有人说“死了都不卖”。
但在这间办公室里，三十九个人，正在做一件与整个市场背道而驰的事：
他们正在安静地等待风暴。
不是被动地等，不是恐惧地等，甚至不是焦虑地等。是渔民收网后坐在屋檐下，抽着烟斗，看天边堆积的乌云的那种等。
等风来。
等雨落。
等海面重新平静后，扬起下一张帆。
傍晚六点，陈默关掉电脑，收拾东西准备回家。
经过交易室时，他看见张昊还在座位上，手里拿着那本《这次不一样》，对着窗外发呆。
陈默走进去，在他旁边的椅子上坐下。
“在想什么？”
张昊回过神，合上书。
“在想，”他慢慢说，“我们是不是太安静了。”
“太安静？”
“外面那么热闹，我们这里……”张昊环顾空荡荡的交易室，“像被隔离了一样。”
陈默没有立刻回答。
他顺着张昊的目光看向窗外。暮色四合，平安金融中心的塔吊上亮起了红灯，一明一灭，一明一灭。
“1999年，”陈默忽然说，“我在上海。”
张昊侧过头，等他继续说。
“那一年网络股疯涨，营业部里天天爆满。我认识的一个人，把房子抵押了，三十万全仓买了‘东方明珠’。两个星期赚了十二万，请我们吃饭，喝茅台。”
“后来呢？”
“后来。”陈默顿了顿，“2000年泡沫破灭，他的股票从30块跌到15块。他不肯割肉，又跌到10块。跌到5块的时候，他老婆跟他离婚了。”
张昊沉默。
“我最后一次见他，是2002年。”陈默说，“在营业部门口。他穿着很旧的大衣，蹲在台阶上，看着对面的大屏幕发呆。我叫他，他回头看了我一眼，没说话，又转回去了。”
窗外，塔吊的灯还在闪烁。
“从那以后我明白一件事。”陈默站起身，“市场的热闹，不属于每个人。有时候，热闹是属于别人的，安静才是属于自己的。”
他拍了拍张昊的肩膀。
“别怕安静。安静的时候，才能听见真正重要的声音。”
张昊看着他，良久，点了点头。
陈默走出交易室，走过空无一人的走廊，按下电梯按钮。
电梯门打开的瞬间，他的手机震动了一下。
是沈清如的短信：
“宝宝又踢我了。很用力，像在提醒妈妈：我快来了。”
陈默站在电梯里，看着这行字。
电梯缓缓下降，从18楼到1楼，经过的楼层数字一个一个亮起又熄灭。
他回复：
“告诉他，爸爸准备好了。”
发送。
走出大厦，深圳的夜风迎面扑来，带着十月特有的清凉。
陈默抬头看了一眼天空。
没有星星，云层很厚，远处的地平线上隐约有闪电的光芒。
那是风暴的方向。
他拉开车门，发动引擎，驶入回家的车流。